Análise de desempenho e volatilidade de portfólios de investimentos com critérios ESG no mercado acionário brasileiro
ESG. Precificação de ativos. Modelos ARCH. Mercado Financeiro.
Diversas estratégias de investimentos em ativos financeiros são propostas, portanto, analistas e gestores adotam diferentes abordagens na formação das carteiras de investimento. Por outro lado, os investidores estão mais conscientes dos fatores ambientais, sociais e de governança, assim, levam em conta tais fatores nas decisões de alocação. A literatura acadêmica, por sua vez, ainda não apresenta resultados relevantes sobre o efeito dos critérios ESG nos portfólios de investimentos, considerando principalmente países emergentes como o Brasil. Sendo assim, a presente pesquisa tem como objetivo responder às seguintes questões: Levando em conta as alternativas para alocação de recurso financeiro, as carteiras ESG performam em relação às carteiras convencionais e aos índices financeiros no mercado acionário brasileiro? O ESG pode atuar como um novo fator de risco no mercado brasileiro? Carteiras com critérios ESG apresentam volatilidade maior em comparação às carteiras convencionais e aos índices financeiros no mercado brasileiro? A fim de responder esses questionamentos serão desenvolvidos 3 artigos: O primeiro artigo trará informações referentes ao entendimento sobre a teoria do portfólio e a precificação de ativos financeiros nas bases de dados Web of Science e Scopus. No segundo artigo serão elaborados portfólios com critérios ESG, E, S, G utilizando as pontuações estabelecidas pela Bloomberg e será investigado se os modelos de precificação de ativos tradicionais conseguem explicar os retornos dos portfolios ESG. Ainda no segundo artigo, os filtros estabelecidos anteriormente, formará um fator ESG sendo incrementado em um modelo de precificação. Por fim, o terceiro artigo avaliará a volatilidade por meio das extensões do modelo ARCH (EGARCH, TGARCH e APARCH) os portfólios ESG, E, S, G, convencionais e os índices financeiros do mercado brasileiro.