Fusões e aquisições no setor de saúde brasileiro: uma análise dos ganhos sinérgicos em eventos com empresas de capital aberto negociadas na B3
Fusões e Aquisições. Ganhos Sinérgicos. Setor de Saúde.
A literatura empírica e alguns modelos teóricos existentes evidenciam que as operações de fusões e aquisições podem resultar na geração de sinergias para as organizações. Desse modo, este trabalho busca investigar se as fusões e aquisições das empresas do setor de saúde brasileiro geram ganhos sinérgicos. Utilizando dados de empresas do setor de saúde que possuem capital aberto e estão listas na bolsa de valores brasileira B3, foram analisadas as operações de F&A ocorridas no período entre 2013 a 2018. As informações sobre as negociações de F&A foram obtidas dos fatos relevantes divulgados pela B3, enquanto as informações contábeis foram extraídas da base de dados Economática ®. Utilizando para a análise o método de diferenças de médias e o modelo de regressão linear diff-in-diff foi verificada a geração de sinergia por meio de indicadores de criação de valor, de sinergia operacional, além dos de rentabilidade e lucratividade. Os resultados dos testes realizados evidenciam que as fusões e aquisições não resultaram em ganhos sinérgicos para as organizações analisadas. Percebe-se ainda que o efeito pós-fusões e aquisições impactaram de forma negativa alguns indicadores financeiros. Desse modo, os resultados reforçam a importância de avaliar se existem as condições adequadas para a obtenção de ganhos sinérgicos antes de adotar esse tipo de operação.
Palavras-chave: Fusões e Aquisições. Ganhos Sinérgicos. Setor de Saúde.