Banca de DEFESA: SÁVIO CARDOSO GARCIA

Uma banca de DEFESA de MESTRADO foi cadastrada pelo programa.
DISCENTE: SÁVIO CARDOSO GARCIA
DATA: 28/03/2025
HORA: 14:00
LOCAL: Sala do Google Meet
TÍTULO:

Análise de desempenho de portfólios de investimentos a partir de critérios ESG no mercado acionário brasileiro

PALAVRAS-CHAVES:

ESG. Precificação de ativos. Modelos ARCH. Mercado Financeiro.

PÁGINAS: 159
GRANDE ÁREA: Ciências Sociais Aplicadas
ÁREA: Administração
SUBÁREA: Administração de Empresas
ESPECIALIDADE: Administração Financeira
RESUMO:

Diversas estratégias de investimentos em ativos financeiros têm sido propostas ao longo do tempo. Neste contexto, os analistas, gestores e investidores adotam diferentes abordagens na formação das carteiras de investimento. Por outro lado, os investidores estão mais conscientes aos fatores ambientais, sociais e de governança, por consequência, levam em conta tais fatores nas decisões de alocação. Contudo, a literatura acadêmica ainda carece de mais estudos sobre o efeito dos critérios ESG nos portfólios de investimento, considerando principalmente, um país emergente como o Brasil. Portanto, a presente pesquisa tem como objetivo investigar o desempenho dos portfólios de investimento formados a partir dos critérios ESG no mercado acionário brasileiro. A fim de atender essa proposta, serão desenvolvidos 3 artigos: O primeiro artigo foi realizado um levantamento da temática sobre a teoria do portfólio e a precificação de ativos financeiros nas bases de dados Web of Science e Scopus, apoiando-se de ferramentas como o R Studio, Excel e o EndNote. No segundo artigo foi formado os portfólios com critérios ESG, E, S, G através da média-variância de Markowitz (1952) e das pontuações estabelecidas pela Thomson Reuters Refinitiv ESG e foi investigado se critérios ESG podem ser considerados um fator de risco e se os modelos de precificação de ativos tradicionais conseguem explicar os retornos dos portfólios ESG. Por último, os filtros estabelecidos anteriormente formarão fatores ESG, E, S e G, sendo incrementados em um modelo de precificação. Por fim, no terceiro artigo foram modelados a volatilidade condicional dos portfólios ESG, E, S, G, e dos índices de sustentabilidade e de governança e do Ibovespa no mercado acionário brasileiro, por meio das extensões do modelo ARCH e GARCH (EGARCH, TGARCH e APARCH). No primeiro artigo foi encontrado através de técnicas bibliométricas que trabalhos seminais como o de Markowitz (1952) e de Sharpe (1964) ainda são bases fundamentais para outras pesquisas. Na temática proposta, há um aumento de pesquisas incorporando outros fatores de risco, incluindo critérios ESG nos modelos de precificação. No segundo artigo, os portfolios tiveram rentabilidade maior e menores drawdowns que os índices dos benchmarks. Os modelos de regressão revelaram que fatores ESG e de Governança (GOV) tem o poder de explicação dos retornos das ações brasileiras, induzindo que investidores podem estar precificando práticas de sustentabilidade e de governança. Por fim, no último artigo, os portfolios ESG apresentaram alta persistência de volatilidade maior em comparação aos índices dos benchmarks e efeito alavancagem. Fatores macroeconômicos e políticos podem estar ligados a amplificação da volatilidade das séries temporais analisadas. Essa pesquisa contribui para a literatura acadêmica sobre finanças sustentáveis, ao subsidiar a relação entre investimentos com critérios ESG, retorno e risco no mercado acionário brasileiro, ao levantar e explorar tendências de pesquisas futuras sobre a temática proposta (Artigo 1), avaliação do retorno e risco desses portfólios ESG formados (Artigo 2) e por fim, uma análise mais apurada sobre risco, utilizando de modelos de volatilidade condicional (Artigo3).

MEMBROS DA BANCA:
Interno - EDNILSON SEBASTIAO DE AVILA (Membro)
Presidente - JOSE WILLER DO PRADO (Membro)
Externo à Instituição - LELIS PEDRO DE ANDRADE - IFMG (Membro)
Externo à Instituição - MÁRIO SÉRGIO DE ALMEIDA - UFSJ (Suplente)
Externo ao Programa - JANDERSON MARTINS VAZ - DAP/FCSA (Suplente)
Externo ao Programa - ANDRE LUIS RIBEIRO LIMA - DAE/FCSA (Membro)