Banca de DEFESA: ANA CLAUDIA FESTUCCI DE HERVAL

Uma banca de DEFESA de DOUTORADO foi cadastrada pelo programa.
DISCENTE: ANA CLAUDIA FESTUCCI DE HERVAL
DATA: 03/06/2022
HORA: 14:00
LOCAL: Video Conferência
TÍTULO:

IMPACTO DOS SALTOS NA COMPONENTE DISCRETA DA VOLATILIDADE: UMA ABORDAGEM VIA ONDALETAS

PALAVRAS-CHAVES:

Análise de saltos multiescala; Volatilidade Realizada; Dados financeiros de alta frequência; Decomposição de ondaletas; Mercado brasileiro de ações.

PÁGINAS: 100
GRANDE ÁREA: Ciências Exatas e da Terra
ÁREA: Probabilidade e Estatística
SUBÁREA: Estatística
ESPECIALIDADE: Análise de Dados
RESUMO:

A presença de saltos possui forte impacto na previsão da volatilidade de ativos financeiros.
Estes saltos podem ser compreendidos como grandes mudanças estruturais locais na
série e, como estão frequentemente associados à uma questão comportamental dos investidores,
em geral causada por anúncios de notícias macroeconômicas, é imperativo tentar compreendêlos
bem, já que é um desafio tentar prevê-los. A abordagem de ondaletas pode ser uma forte
aliada em situações como esta, uma vez que detectam locais de salto com eficiência, além de
possibilitarem uma interpretação econômica ao relacionar as escalas de tempo obtidas na decomposição
com os horizontes de investimento do dia a dia dos operadores de bolsa de valores.
Desta forma, o presente trabalho utilizou o limite universal de Donoho e Johnstone para detectar
saltos nas séries obtidas com a transformada de ondaletas MODWT da série de preços.
Os saltos detectados foram então mensurados e utilizados para se estimar a Variação de Salto
(componente discreta da Variação Quadrática, medida natural da variabilidade do processo de
preço). Construída desta forma, é possível observar a contribuição dos saltos de cada uma das
escalas de tempo da decomposição de ondaletas para a composição da Variação de Salto, levando
a uma melhor compreensão da relevância de cada nível/horizonte para a variabilidade
descontínua do processo. Além disso, a série de retornos pode ser refinada com a eliminação
dos saltos localizados nos diversos níveis, de forma que os modelos da família HAR ajustados a
estas novas séries refletem o comportamento da Variância Integrada do processo. Para o estudo
dos saltos e uma melhor compreensão de seu comportamento, uma aplicação em dados reais
foi realizada a partir da série de log-preços das ações da Petrobrás (PETR4), na frequência de 1
minuto, em um período com uma forte queda evidenciada por uma intervenção na presidência
da estatal. A metodologia utilizada evidenciou que, particularmente para esta queda de preços
citada, a variabilidade devida à saltos é impactada de forma que sua estimativa mais que triplica
ao se considerar também os níveis de menor frequência, correspondentes a horizontes de investimentos
que vão de minutos até 1 a 2 horas de negociação, o que destaca também o período de
tempo que o efeito da notícia leva para diluir no mercado de ações. A aplicação dos modelos
da família HAR evidenciou a presença de memória longa da volatilidade realizada: tanto no
modelo HAR-RV tradicional, após eliminação dos saltos, quanto no HAR-RV-J e HAR-RV-CJ,
através de suas componentes discretas. Ao se considerar os modelos robustos à saltos, não
houve considerável melhora ao se utilizar a metodologia proposta, no entanto, foi possível evidenciar
que eliminar os saltos a partir da decomposição de ondaletas, além da interpretabilidade
que esta abordagem favorece, traz mais liberdade para aplicação de outros modelos de previsão
de volatilidade que não se restrinjam à robustez a saltos.

MEMBROS DA BANCA:
Externo à Instituição - CHANG CHIANN - USP (Membro)
Externo ao Programa - EDNILSON SEBASTIAO DE AVILA - DAE/FCSA (Membro)
Interno - IZABELA REGINA CARDOSO DE OLIVEIRA (Membro)
Externo à Instituição - MANOEL VITOR DE SOUZA VELOSO - UNIFAL (Suplente)
Interno - PAULO HENRIQUE SALES GUIMARAES (Membro)
Interno - RENATO RIBEIRO DE LIMA (Suplente)
Presidente - THELMA SAFADI (Membro)